日行情评述2020.05.19

时间:2020-05-20

        今日商品期货整体震荡偏多,LPG领涨涨幅+4.02%;商品大类金属建材领涨,铁矿涨+2.82%、焦煤+2.77%、沪镍+2.22%、动力煤+1.54%;软商品受风险情绪偏好回暖推动走升,白糖+1.48%、棉花+1.21%。市场涨幅较明显品种以基本面并不过分偏空的补涨商品居多,而类如基本面较明显偏空的甲醇在短暂盘中走高后白天继续转向下探走跌,此外较多基本面支持力度不足的反弹偏高位品种也出现日内冲高回落走势。日内贵金属金银领跌,昨日已提到当前市场宏观流动性偏好预期或存疑,白银有冲涨逼空特质,昨夜外盘黄金支持无力走弱;其他较明显走跌品种,尿素跌-1.29%、菜粕-0.9%、鸡蛋-0.89%、菜油-0.63%。
        金融期货方面,股指受昨夜美股大涨支持收涨,不过开盘跳空高开后日内走势相对疲软,现货市场依靠国产芯片等老概念板块拉升来托抬市场情绪;国债收阳,中线跌势有放缓迹象、但仍维持脱离高位顶部结构的显著跌势。
        在全球复工潮推动商品供需回暖背景下,后期宏观逻辑存有若干系统性隐忧:1.宏观流动性支撑预期放缓不确定性;2.全球疫情反复强扩散爆发的可能;3.中国等经济体的宏观政策边际递减效应。商品市场黑色系需注意消息面(“两会”环保限产、禁止澳洲煤进口)刺激下的高位风险,有色整体温和偏多看法;能源化工需注意大类内部不同品种间的基本面差异。农产品方面预计粕类油脂低位震荡,继续看空玉米。

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